L’inflation est un terme qui a des implications économiques significatives et qui fait référence à la hausse des prix qui entraîne une baisse correspondante du pouvoir d’achat. Pour mesurer l’inflation, les économistes suivent l’augmentation moyenne des prix de biens et services spécifiques sur une période donnée et expriment la variation en pourcentage. Il s’agit d’un taux qui permet d’évaluer facilement la quantité de biens et de services que les consommateurs peuvent acheter pour la même somme d’argent. Avec la réduction de la valeur de la monnaie au fil du temps, l’inflation peut exercer un impact négatif sur les industries, les économies et les individus.
Quelles sont les causes de l’inflation ?
Les causes de l’inflation sont multiples et complexes, mais elles reposent essentiellement sur une augmentation de la quantité d’argent disponible. Il existe différents mécanismes pour générer cette offre dans une économie : l’impression et la distribution d’argent, l’emprunt d’argent frais ou la dévaluation légale de la monnaie. Il s’agit d’actions qui conduisent en fin de compte à une réduction du pouvoir d’achat de la monnaie, ce qui donne lieu à l’inflation. Selon les économistes, les mécanismes à l’origine de l’inflation sont de trois types différents : l’inflation par les coûts, l’inflation par la demande et l’inflation intrinsèque.
Inflation par les coûts
L’inflation par les coûts existe lorsque les prix augmentent en raison de la hausse des coûts de production causée par une augmentation des prix des biens intermédiaires. Il s’agit d’une augmentation de l’offre de crédit et de monnaie, notamment sur les marchés des matières premières et des actifs. En outre, tout impact économique négatif sur l’offre de produits de base essentiels amplifie l’effet de ce phénomène. La hausse des prix à la consommation est souvent le résultat d’une augmentation des coûts de production des services et des biens. Par exemple, l’augmentation de la masse monétaire entraîne une hausse des prix du pétrole. En conséquence, le coût de l’énergie peut augmenter et contribuer à l’inflation.
Inflation par la demande
L’inflation par la demande est observée par l’augmentation de l’offre de crédit et de monnaie, ce qui provoque une hausse de la demande de services et de biens qui dépasse la capacité de production de l’économie. En conséquence, les prix augmentent en raison de l’accroissement de la demande. Lorsque les individus disposent d’une plus grande quantité d’argent, ils ont tendance à adopter une attitude positive à l’égard des dépenses. En effet, ce sentiment positif entraîne une augmentation des dépenses, ce qui provoque une hausse des prix. Ainsi, il existe un écart entre la demande et l’offre disponible, ce qui se traduit par une hausse des prix.
Inflation intégrée
L’inflation intégrée est liée aux anticipations adaptatives, ce qui signifie que les individus anticipent que les taux d’inflation actuels continuent d’augmenter. En cas d’augmentation du coût des services et des biens, les consommateurs peuvent s’attendre à une augmentation similaire à l’avenir. Par conséquent, les employés peuvent exiger une augmentation des rémunérations pour assurer leur niveau de vie. Dans ce cas, l’augmentation des rémunérations a pour conséquence l’augmentation des coûts des produits et des services, créant ainsi un cycle dans lequel un facteur influence et est influencé par l’autre – également connu sous le nom de spirale prix-salaires.
Les avantages et les inconvénients de l’inflation
Les avantages
Les personnes qui possèdent des actifs tangibles, tels que des marchandises ou des biens immobiliers, dont le prix est fixé dans leur monnaie nationale, peuvent bénéficier de l’inflation, qui augmente la valeur de leurs actifs et leur permet de les vendre à un prix plus élevé. En cas d’inflation, les entreprises et les particuliers adoptent souvent un comportement spéculatif, par exemple en investissant dans des projets ou des actions risqués, dans la perspective des rendements supérieurs à l’inflation.
Pour encourager la dépense plutôt que l’épargne, le maintien d’un niveau idéal d’inflation est souvent préconisé. En effet, comme la valeur de l’argent diminue avec le temps, les individus sont plus motivés pour dépenser maintenant plutôt que plus tard. L’augmentation des dépenses permet de stimuler l’activité économique, et peut aider à soutenir une croissance économique. Il s’agit alors d’une approche équilibrée permet de maintenir l’inflation à un niveau optimal et souhaitable.
Les inconvénients
Les détenteurs d’actifs libellés dans leur monnaie nationale risquent de ne pas apprécier l’inflation compte tenu de son impact sur la valeur réelle de leurs avoirs. De même, les acheteurs de ces actifs peuvent ne pas être rassurés par l’inflation qui leur impose de dépenser plus d’argent. Pour les investisseurs qui souhaitent protéger leur portefeuille contre l’inflation, les catégories d’actifs couvertes contre l’inflation, telles que les matières premières et l’or sont à considérer. Quant aux obligations indexées sur l’inflation, elles peuvent également constituer un choix lucratif pour les acheteurs.
Dans les économies où les taux d’inflation sont élevés et instables, les coûts peuvent être considérables. Les consommateurs, les entreprises et les travailleurs peuvent être amenés à ajuster leurs décisions de vente, d’achat et de planification en raison de l’augmentation générale des prix (consultez l’article: face à l’inflation qui pèse sur les budgets, les familles doivent affronter les frais inhérents aux colonies de vacances). En conséquence, l’incertitude s’accroît dans l’économie, en raison des prévisions erronées concernant les taux d’inflation futurs. Selon les prévisions, le coût de l’estimation, de la recherche et de l’ajustement du comportement économique devrait augmenter en même temps que le niveau général des prix, ce qui est différent des véritables fondamentaux économiques.
La présence d’un taux d’inflation stable, prévisible et faible, que certains considèrent comme idéal, peut néanmoins être à l’origine de problèmes au sein de l’économie. En effet, le moment, le lieu et les bénéficiaires de l’argent frais entrant dans l’économie peuvent modifier le niveau des prix. En effet, chaque fois que du crédit et de l’argent frais sont introduits, certains individus ou entreprises spécifiques en bénéficient en premier. En dépensant l’argent frais, cette dernière circule dans l’économie d’une main ou d’un compte à l’autre, ce qui entraîne des ajustements du niveau des prix.
Le processus d’inflation augmente certains prix avant d’autres, entraînant une modification successive des prix et du pouvoir d’achat. Non seulement le niveau général des prix augmente au fil du temps, mais les salaires, les prix relatifs, et les taux de rendement subissent également des distorsions qui affectent le fonctionnement optimal de l’économie. Selon les économistes, de telles distorsions sont préjudiciables à l’économie, et ce processus est considéré comme un facteur significatif à l’origine des récessions économiques.
Les effets de l’inflation
L’inflation a de nombreux impacts sur l’économie, qui peuvent être à la fois positifs et négatifs. Par exemple, l’inflation peut stimuler l’industrie d’exportation d’un pays en réduisant la valeur de sa monnaie et augmenter ainsi le taux de produit intérieur brut (PIB) du pays. Les biens produits localement deviennent ainsi plus abordables pour les acheteurs étrangers, ce qui peut stimuler la demande et les bénéfices. Toutefois, les importateurs peuvent se trouver désavantagés car l’inflation rend les produits fabriqués à l’étranger plus chers.
En outre, un niveau d’inflation élevé peut accroître les dépenses de consommation, les consommateurs se précipitant pour acheter des biens avant que les prix n’augmentent encore davantage. À court terme, cette situation peut entraîner une augmentation de la croissance économique, mais pour ceux qui ont épargné, l’inflation peut réduire la valeur réelle de leur épargne. À l’avenir, ces personnes risquent de disposer d’options plus limitées en matière de dépenses et d’investissements.
La protection contre l’inflation
Les actions sont un bon moyen de se protéger contre l’inflation : leurs prix intègrent déjà les effets de l’inflation. Dans les économies modernes, l’argent frais est généralement injecté par le biais de prêts bancaires, qui augmentent les prix des actifs financiers tels que les actions, dont les prix sont exprimés dans la même devise. Les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS) sont un type d’instrument financier qui peut protéger les investissements contre l’inflation. En effet, il s’agit de titres à faible risque qui sont liés à l’inflation. Le montant de l’investissement principal est ajusté pour tenir compte de l’inflation.
Les investisseurs peuvent envisager un placement dans un fonds commun de placement TIPS ou un ETF basé sur le TIPS aux fins de la protection de leurs investissements contre l’inflation. Cependant, pour accéder aux ETF, aux actions et aux autres fonds susceptibles de garantir cette protection, les investisseurs doivent disposer d’un compte de courtage. En effet, le choix d’un courtier en valeurs mobilières est souvent une tâche fastidieuse compte tenu des différentes possibilités disponibles. Bien que l’or d’un point de vue rétrospectif n’ait pas toujours été considéré comme tel, il est généralement considéré comme une protection contre l’inflation.
L’inflation et les cas extrêmes
Étant donné que toutes les monnaies mondiales sont considérées comme des monnaies fiduciaires, leur masse monétaire peut augmenter rapidement pour des raisons politiques, entraînant une flambée des prix. L’hyperinflation bien connue qui a touché la République allemande de Weimar dans les années 1920 est un exemple de ce type de situation. Après la Première Guerre mondiale, les nations victorieuses ont exigé des réparations de la part du pays. Cependant, le papier-monnaie de l’Allemagne avait une valeur douteuse suite aux emprunts du gouvernement, de sorte que l’Allemagne ne pouvait pas rembourser avec cette monnaie.
Dans une tentative de remboursement de ses dettes, le pays a essayé d’imprimer des billets de banque et d’acheter des devises étrangères à l’aide des billets de banque. Rapidement, le mark allemand s’est dévalué et l’hyperinflation a été la principale conséquence de cette politique. En réaction au cycle, les consommateurs allemands ont tenté de dépenser leur argent rapidement, sachant que la valeur de leur argent diminuerait avec le temps. Dans ce contexte, l’économie a connu un afflux d’argent qui a entraîné une baisse significative de la valeur de la monnaie. Le Pérou et le Zimbabwe ont été aussi confrontés à des situations similaires dans le passé.
L’inflation est-elle bonne ou mauvaise ?
L’inflation est un sujet complexe qui présente à la fois des effets bénéfiques et des répercussions négatives sur l’économie. Si un certain niveau d’inflation est considéré comme nécessaire pour une économie saine, une inflation trop importante peut être néfaste. En effet, une inflation élevée peut éroder la valeur de l’épargne au fil du temps, ce qui rend difficile le maintien du pouvoir d’achat. Cependant, une inflation faible ou nulle peut également entraîner des conséquences négatives, telles que la stagnation et la baisse de la demande. Dans ce sens, de nombreux experts en économie préconisent un niveau d’inflation modéré, de l’ordre de 2 % par an, pour atteindre un équilibre entre ces deux extrêmes.
Les agents économiques peuvent-ils contrôler l’inflation ?
Dans un pays, le rôle du régulateur financier (et des agents économiques d’une manière générale) est de gérer et de réduire l’inflation en mettant en œuvre la politique monétaire, qui englobe les mesures prises par la banque centrale pour déterminer le taux de croissance et la taille de la masse monétaire. En Europe, la Banque centrale européenne (BCE) a défini les objectifs politiques visant la promotion d’un environnement financier équilibré. Il s’agit notamment du maintien de taux d’intérêt modérés à long terme, de la garantie de la stabilité des prix et de la réalisation d’un taux de plein-emploi. Pour atteindre ces objectifs, elle communique des objectifs d’inflation clairs à long terme pour maintenir un taux d’inflation raisonnable, considéré comme bénéfique pour l’économie.
La stabilité de l’inflation permet aux entreprises de mieux planifier l’avenir. Selon la BCE, la stabilité de l’inflation contribue à la réalisation du plein-emploi, qui n’est pas entièrement déterminé par la BCE, puisqu’il fluctue en fonction de facteurs non monétaires susceptibles d’être modifiés. En conséquence, le plein-emploi ne fait pas l’objet d’un objectif spécifique de la part de la banque centrale, qui dépend essentiellement de l’évaluation des employeurs. Toutefois, le plein-emploi n’implique pas un chômage nul, les individus changeant constamment d’emploi, ce qui entraîne un certain niveau de variation.
Dans les périodes de conjoncture économique grave, les autorités monétaires peuvent prendre des mesures extraordinaires. Par exemple, la Réserve fédérale américaine a maintenu les taux d’intérêt à près de zéro et a mis en œuvre un programme d’achat d’obligations connu sous le nom d’assouplissement quantitatif (QE) pendant la crise financière des subprimes. En conséquence, les décideurs politiques américains se sont efforcés de maintenir un taux d’inflation annuel d’environ 2 %. De même, la BCE a adopté une mesure proactive d’assouplissement quantitatif pour lutter contre la déflation dans la zone euro, certaines régions ont même mis en place des taux d’intérêt négatifs.
Les différents types d’indices de prix et le taux d’inflation
Les prix des biens et des services sont suivis au moyen de différents indices tels que l’indice des prix de gros (IPG) et l’indice des prix à la consommation (IPC), qui sont sélectionnés en fonction de leurs caractéristiques spécifiques.
L’indice des prix de gros (IPG)
L’IPG est l’outil privilégié de nombreux économistes et décideurs politiques pour mesurer l’inflation. En suivant l’évolution des prix des produits avant leur mise en rayon, l’indice donne un aperçu précieux de l’évolution des coûts dans les différents secteurs de l’économie. Bien que les éléments spécifiques inclus dans l’IPG puissent varier d’un pays à l’autre, ils ont tendance à se concentrer sur les produits de gros ou les produits au niveau du producteur. Autrement dit, l’indice suit de près l’évolution des prix des matières premières, des biens intermédiaires et d’autres éléments qui jouent un rôle essentiel dans le processus de production.
L’indice des prix à la consommation (IPC)
L’IPC mesure les prix moyens d’un groupe de biens et de services de consommation essentiels, tels que l’alimentation, les transports et les soins médicaux. Cette mesure est basée sur la pondération de chaque article du panier. L’IPC est déterminé en prenant les fluctuations de prix de chaque article d’un ensemble désigné de biens, puis en calculant la moyenne en fonction de la contribution de chaque article à l’ensemble. Par ailleurs, les prix examinés sont les prix payés par une personne moyenne lors de l’achat des articles en question. Étant donné que les variations du coût de la vie sont mesurées, l’IPC constitue un outil couramment utilisé pour identifier l’inflation ou la déflation.
L’indice des prix à la production (IPP)
L’IPP est un indicateur économique essentiel utilisé pour mesurer les tendances des prix dans l’optique des producteurs. Contrairement à l’indice des prix à la consommation (IPC), qui mesure les variations des prix de vente du point de vue de l’acheteur, l’IPP reflète le montant que les vendeurs reçoivent pour leurs produits au fil du temps. Bien que chaque indice reflète la variation moyenne pondérée des prix de ses composantes, de nombreux indices s’appliquent à l’ensemble de l’économie. Autrement dit, les variations de prix d’une composante peuvent être partiellement compensées par les variations d’une autre composante. En s’appuyant sur un large éventail d’indices, les décideurs politiques et les chefs d’entreprise peuvent obtenir des informations sur les tendances en matière de prix et adapter leurs stratégies en conséquence.
Mieux comprendre l’inflation, la déflation et la désinflation
La fluctuation des prix des produits individuels dans le temps est simple à suivre, mais une perspective plus large doit être prise en compte, compte tenu des divers besoins des personnes, qui ne se limitent pas à un petit nombre de produits. En effet, les individus doivent disposer d’un large éventail de produits et de services pour assurer leur confort, notamment des produits de première nécessité tels que la nourriture, les transports et l’habillement. En outre, les services tels que les loisirs, les soins de santé, et la main-d’œuvre sont également des éléments importants de la vie.
L’inflation est un indicateur économique à valeur numérique unique qui donne une idée du coût de la vie et des taux de croissance économique. Lorsque les prix augmentent, la même somme d’argent permet d’acheter moins de services et de biens, ce qui entraîne une hausse du coût de la vie et un ralentissement potentiel de la croissance économique. En conséquence, le coût de la vie augmente et la croissance économique peut être ralentie. Selon les économistes, l’inflation survient généralement après une augmentation de la masse monétaire du pays plus rapide que la croissance de l’économie.
Pour contrôler l’inflation et maintenir une économie stable, la banque centrale (généralement l’autorité monétaire) doit utiliser des mesures appropriées pour contrôler le crédit et la masse monétaire. Dans une économie, le monétarisme est une théorie sur la relation entre la masse monétaire et l’inflation. Par exemple, lorsque les économies européennes ont reçu un important afflux d’or et d’argent après la défaite des empires inca et aztèque, la valeur de la monnaie a chuté et les prix ont augmenté en raison de l’accroissement rapide de la masse monétaire.
L’inflation est un concept crucial dans le monde de l’économie, et son évaluation précise est essentielle pour une compréhension globale des tendances et des politiques économiques. Il existe plusieurs méthodes pour mesurer l’inflation, chacune prenant en compte différents produits et services. La déflation, elle, est le contraire de l’inflation et se traduit par une baisse des prix avec un taux d’inflation inférieur à 0 %. Cependant, la désinflation fait référence à une réduction du taux d’inflation, qui est un concept distinct. L’inflation, la déflation et la désinflation jouent toutes un rôle majeur dans l’évolution de l’économie.
Quels sont les impacts positifs de l’inflation ?
La baisse de la valeur à rembourser pour un emprunteur
En période d’inflation, la valeur de l’argent diminue. Par conséquent, une personne qui emprunte de l’argent à un taux d’intérêt inférieur au taux d’inflation réalise un gain, l’argent remboursé a une valeur inférieure à celle de l’argent emprunté.
L’augmentation des bénéfices
En général, les producteurs gagnent à l’inflation en vendant plus cher les produits fabriqués, ce qui se traduit par une augmentation des bénéfices.
L’augmentation de la production
L’augmentation des investissements se traduit par une croissance de la production de biens et de services par les producteurs. Ainsi, l’inflation peut entraîner une augmentation de la production de produits ou de services.
La création d’emplois et l’amélioration des revenus
En période d’inflation, la demande de facteurs de production tels que la main-d’œuvre augmente parallèlement à la production. Par conséquent, l’emploi et les revenus augmentent également.
La hausse des rendements des investissements
Les investisseurs et les entrepreneurs sont motivés à investir dans des activités productives en période d’inflation, qui peuvent conduire à de meilleurs rendements.
Une bonne rémunération pour les actionnaires
Lors des périodes d’inflation, une entreprise qui réalise des bénéfices plus importants est en mesure de déclarer des dividendes à ses actionnaires. Autrement dit, les actionnaires peuvent constater une augmentation des revenus tirés des dividendes.
Quels sont les impacts negatifs de l’inflation ?
La perte d’argent pour les prêteurs
En présence d’inflation, les emprunteurs sont avantagés tandis que les prêteurs risquent d’être perdants. Les prêteurs reçoivent des remboursements dont le pouvoir d’achat est inférieur au montant initial du prêt, ce qui entraîne cette situation.
L’augmentation des inégalités dans la répartition des revenus
En raison de l’inflation, les entrepreneurs et hommes d’affaires réalisent des bénéfices plus importants, tandis que les personnes à revenu fixe enregistrent une baisse de leur revenu réel. Il existe donc une plus grande inégalité des revenus au cours de la période.
La baisse des revenus des groupes à revenu fixe
La quantité d’argent qu’un individu gagne ne détermine pas son revenu réel – mais plutôt le pouvoir d’achat de cet argent. En d’autres termes, les personnes à revenu fixe, telles que les salariés et les retraités, peuvent observer une baisse de leur revenu réel liée à la diminution du pouvoir d’achat.
La hausse des investissements spéculatifs
En cas de hausse rapide des prix, l’incertitude règne quant à leur trajectoire future. De nombreuses personnes se lancent alors dans des investissements spéculatifs. En effet, certaines personnes achètent des actions, des pierres précieuses ou des terrains uniquement dans un but spéculatif, dans l’espoir de réaliser des profits rapides. Cependant, de tels investissements ne contribuent pas à la création de capital productif sur le plan économique.
L’impact défavorable sur l’activité d’exportation
Les prix des produits d’exportation risquent d’augmenter en période d’inflation en raison de la hausse des facteurs de production et des coûts des matières premières. En cas de baisse de la demande étrangère pour ces produits, les revenus d’exportation d’un pays peuvent diminuer.
Le déséquilibre du processus de planification
Le processus de planification en cours est perturbé par l’inflation, qui entraîne une augmentation des prix des matières premières, des biens et des services. En effet, la réalisation de tout projet d’investissement au cours de la période de planification nécessite des dépenses supplémentaires de la part des pouvoirs publics. En l’absence d’augmentation des ressources financières du gouvernement par la fiscalité ou l’épargne, le processus de planification devient inopérant.
La répercussions négatives sur l’accumulation du capital
Dans une période prolongée d’augmentation des prix dans une économie, les individus ont tendance aux achats de biens plutôt qu’à la conservation d’argent compte tenu de la diminution de la valeur réelle de l’argent sur la durée. En outre, la consommation immédiate de biens est préférée à l’épargne en vue d’une consommation future. La réduction de la volonté et de la capacité d’épargner se traduit par une diminution des fonds disponibles pour l’investissement. Or, cette diminution de l’investissement a un impact négatif sur l’accumulation de capital dans l’économie.
Conclusion
Dans toutes les économies, l’inflation est un phénomène lié à la hausse des prix et à la baisse du pouvoir d’achat sur une longue période. Bien que le gouvernement vise à maintenir l’inflation à un taux stable d’environ 2 % par an, l’inflation peut devenir problématique si elle augmente trop rapidement. En conséquence, le coût des biens de consommation courante augmente, en particulier en l’absence d’augmentation des salaires au même rythme que l’inflation. Intuitivement, l’inflation réduit également la valeur des actifs monétaires, y compris les liquidités. Pour lutter contre l’inflation, les banques centrales et les gouvernements doivent adopter une politique monétaire visant à réguler le rythme de l’inflation. La gestion de l’inflation permet à une économie stable d’assurer le bien-être de ses citoyens et de ses commerçants.